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西安注浆管厂家期货价格整体呈现振荡调整趋势

2022-04-26 09:52:17 浏览次数:
过去两周,注浆管期货价格整体呈现振荡调整趋势,表明市场参与者在当前价格下存在一定差异。然而,如果我们扩大视角,我们可以发现推动市场上涨的核心逻辑尚未被打破,注浆管期货价格预计仍将保持强劲趋势。自2022年初以来,在传统的需求淡季,注浆管期货呈上升趋势。我们认为,市场可以用核心逻辑来解释——市场的乐观预期。简单地说,乐观的预期可以从宏观政策、供应限制和旺季需求三个方面进行分析。
首先,宏观层面正在升温。自2021年底以来,政策层面对稳定增长的态度逐渐明确,市场预计将采取更稳定的增长措施。从央行宣布降低金融机构存款准备金率到中央政治局会议,到2022年特殊债券配额和MLF运营中标利率下降,可以看出财政和货币政策已经调整,市场乐观预期确实依赖。
第二,供应限制继续存在。碳达到峰值,碳中和政策的背景没有改变,各种环保指标评价的压力仍然存在,这将抑制供应。与此同时,北京周边地区注浆管生产限制压力增加。
第三,旺季需求值得期待。由于我国气候条件的限制,对注浆管的需求现出明显的季节性特征。一般来说,注浆管一年内会有两个强劲的需求时期,即市场上提到的金三银四、金九银十。根据历史规律,春节过后,随着冬季天气和施工现场的过去,对注浆管的需求将逐月上升,从而给注浆管价格带来上涨的动力。
最近,随着宏观环境的变化,市场开始质疑乐观预期:一是疫情在全国许多地方蔓延,影响下游施工现场建设,影响注浆管需求;二是房地产数据继续下降,质疑数据本身。然而,我们认为,在当前形势下,乐观预期尚未被打破。
首先,政策的积极方向越来越明显。在3月份的全国人大和全国人大会议上,政府工作报告中最引人注目的是2022年GDP增长目标为5.5%。考虑到国际和国内的经济环境和现实,实现这一目标并不容易。然而,从历史经验来看,在大多数情况下,政府工作报告设定的目标是有远见的,可以顺利实现。因此,在目标的指导下,预计政府后期将进一步加强支持经济的政策。
第二,旺季需求可能会延迟,但不会消失。中期房地产数据的下降确实会影响注浆管的需求,但基础设施投资的增长可能部分对冲房地产的负面影响。根据国家统计局上周发布的数据,1-2月中国基础设施投资同比增长8.1%。短期来看,3月前两周全国建材交易数据初步显示旺季迹象。近期全国疫情确实干扰了下游需求,旺季需求释放节奏也会发生变化。但目前我国应对疫情的效率、能力和信心都远强于2020年,疫情对经济的影响将大大降低。因此,疫情可能导致注浆管需求延迟但不会消失,旺季注浆管需求仍将到来,对注浆管期货价格的支撑将继续。
第三,供应收缩据国家统计局统计,2022年1月至2月,我国粗钢日均产量为267.8万吨,环比下降10多万吨。从高频数据来看,虽然冬奥会后注浆管周产量环比持续上升,但上周注浆管产量约301万吨,比去年同期低13%以上。
综上所述,在乐观预期的指导下,注浆管期货有望继续走强。

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